雷达财经鸿途出品 文|莫恩盟 编|深海
“你们一定要远离口头上要做价值投资的人,尤其姓张的人”,一条朋友圈,让聚光灯聚焦在了港股上市公司粉笔“一把手”张小龙以及高瓴资本创始人张磊的身上。
(相关资料图)
此次张小龙“怒怼”张磊的背后,粉笔近期在资本市场的股价表现并不尽如人意。由于当前正值粉笔幕后股东高瓴持股的解禁期,因此张小龙将“枪口”对准了张磊。不过,在“手撕”张磊引发外界广泛关注后,张小龙又“认怂”称,张磊是一个非常成功和优秀的投资人,他还表示“吐槽人家买卖是自己无能表现”。
事实上,除了股价方面的表现有所下行外,粉笔近来在公司经营业绩层面也面临着一定的压力。财报显示,2022年粉笔全年录得28.1亿元的营收,相较去年减少18.03%;而2020年至2022年期间,粉笔累计的年内亏损已超过46亿元。此外,粉笔的雇员数量、营运中心数量在去年均有所减少。
不过,有媒体认为,从短期看,公考培训等相关赛道近年来受到广大毕业生的追捧,作为服务提供方,粉笔增设了精品班课程。其在二次招股书中曾透露,在线精品课付费人次大涨96.2%。相关精品课程的增设也有望进一步提高客单价,并提振业绩。从长期看,粉笔目前正在探索在线信息(IT)课程与在线及线下烹饪艺术课程等;今年3月开始,粉笔已经开始尝试的直播业务,也有望给业绩带来帮助。就业绩来看,粉笔的基本盘并未发生变化,公考培训市场也仍然具备市场需求,粉笔的前景并不悲观。
雷达财经梳理发现,其实在此次吐槽“金主”之前,张小龙就曾数次因个人言论引发争议。不过,在“手撕”百度、吐槽北京学籍制度、“怒怼”节目组及明星的多起争议事件之中,张小龙大多以败诉或道歉的结局收场。
粉笔CEO张小龙“怒怼”高瓴资本创始人张磊
近日,粉笔CEO张小龙在朋友圈发布的一条动态,在互联网上引起了不小的争议。在这则朋友圈中,张小龙在线“狂怼”某投资大佬。
张小龙称,几年前这名投资界的大佬曾对其说过,自己投资教育是做公益,因此是不需要退出的。张小龙表示,自己当时将此番言论当了真,结果这名大佬在解禁的第一天便“无脑狂卖”,搞得大家以自己的公司出了什么大事。
因为“他应该已经卖得差不多了”,张小龙还把这个大佬拉黑了。对此,深感不悦的张小龙还直言,“你们一定远离那些口头上说要做价值投资的人”。
尽管张小龙并未在这条朋友圈中直接挑明所说的这名大佬的全名,但其“尤其姓张的人”的言论,以及配图中贴出的由张磊撰写的书籍《价值》的封面,都将喊话的矛头直接指向了高瓴资本的创始人张磊。
不过,张小龙在逞一时口快之后,却对此前朋友圈发表的争议言论进行了“悔过”。张小龙称自己此前因为喝了点酒,“只是调侃了一下张老板,没有想到传的到处都是”。
据张小龙透露,他的朋友跟他说张磊卖的不多,大约为一两千万,如果是真的,自己确实“错怪”张磊了。张小龙强调,其实自己个人认为张磊还是一个非常成功和优秀的投资人。
张小龙还补充称,不管投资人是否优秀,其买卖行为都是正常的,这是他们的权力,“吐槽人家买卖是自己无能表现”。而对于此番言论在网络上引发如此大的关注,张小龙直言自己根本没想到会传播这么广,“大约是现在有趣的事太少,无聊的人太多了吧”。
事实上,高瓴资本的确没有清仓其所持有的粉笔股份。据港交所公布的资料显示,6月26日,高瓴资本减持粉笔1250万股,每股平均价为5.1255港元,总金额约为6406.88万港元。减持后其最新持股数目为1.13亿股,持股比例为4.99%。
尽管此次风波以张小龙的“服软”暂时告一段落,但身为当事人之一的张小龙仍然成为了外界热议的焦点之一。雷达财经了解到,身为粉笔掌舵人的张小龙,其早年家境并不算优渥。虽然他人此前曾告诫张小龙哲学系不好就业,但出于兴趣和学费的考量,张小龙在高考报考时仍选择了贵州大学的哲学系。
不过,张小龙此后却慢慢意识到他人所言并非毫无根据,哲学系的就业形势的确十分严峻,于是他先后参加法律、行政管理专业自考,成为考公考研大军中的一员,这也为张小龙如今的事业埋下了伏笔。据张小龙透露,其国考和研究生考试的成绩都还算不错,最终他考入了中山大学,在该校的哲学系继续攻读研究生。
而在正式创办粉笔之前,张小龙曾有过多段从业经历。2006年,张小龙与知名公考培训机构华图教育结缘。不过,彼时张小龙仅在华图教育兼职,还不是该培训机构的全职讲师,但这段经历再次给张小龙的职业规划指明了方向。
到了2011年8月,张小龙正式成为了华图教育的全职讲师。由于在华图教育工作期间的良好表现,张小龙陆续被委以华图教育首席研究与培训专家、湖南华图教育分校校长等要职。
2013年8月,谋求新的发展机遇的张小龙正式加入猿辅导的大家庭。有着多年从业经验的张小龙,接下了公司公职人员考试产品运营总监的重任。
2015年2月,粉笔蓝天正式成立,在母公司猿辅导种子资金的支持下,粉笔专注发展在线职业考试培训业务。2020年,粉笔从猿辅导正式独立分拆,担任粉笔蓝天董事兼首席执行官的张小龙,自然而然地成为了公司的“一把手”。
而此次被张小龙摆上吐槽桌面的张磊,也不可避免地成为了话题的中心。公开资料显示,张磊是业内知名的投资大佬,曾入选2022年中国最具影响力的30位投资人。
在张小龙朋友圈所晒的这本名为《价值》的书籍中,张磊曾在扉页上提到,“在长期主义之路上,与伟大格局观者同行,做时间的朋友”;而在2018年央视《遇见大咖》的节目中,张磊也曾表示,“教育是永远不需要退出的投资,做教育是最让人有幸福感的投资。”
此外,据雷达财经不完全统计,张磊名下的高瓴资本的确曾投资了多家在教培领域深耕多年的企业,如好未来、博实乐教育、朴新教育、新东方、一起教育等。不过,在“双减”靴子落地之前的2021年第一季度,高瓴资本却清仓了好未来、一起教育两只教育股。
据高瓴资本旗下专攻二级投资的基金管理机构HHLR Advisors此前公布的文件显示,截至今年第一季度末,HHLR十大重仓股分别为百济神州、拼多多、贝壳、阿里巴巴、赛富时、DoorDash、自由港麦克莫兰、传奇生物、华住、京东。
粉笔成色几何?
雷达财经从官网获悉,粉笔是国内非学历职业教育培训(职业教育培训)服务供应商,致力于通过技术提供高素质非学历职业教育培训。而在正式登陆港交所之前,粉笔曾累计获得过两轮融资。
天眼查显示,2017年3月,粉笔的Pre-A轮融资便吸引到了包括DST Global、腾讯投资、经纬创投、高瓴资本、景林投资在内的投资方。
2021年2月,粉笔完成新一轮融资。据悉,粉笔的这轮融资是当时职业教育领域单笔最大的投资之一,融资规模达3.9亿美元,包括IDG资本、挚信资本、CPE源峰、德弘资本、昆裕润源资产、华兴新经济基金、弘毅投资、弘诺投资在内的投资方纷纷对其进行“押宝”。
据粉笔此前递交的招股书显示,IPO前,公司创始人、董事长兼CEO张小龙及其一致行动人(魏亮、李勇、李鑫)共持有粉笔35.33%的股权。与此同时,腾讯股东、IDG美元基金股东及IDG人民币基金股东、Matrix股东分别持有粉笔14.13%、11.95%、7.21%的股份,而此次张小龙矛头指向的高瓴资本则持有公司6.02%的股份。
今年1月9日,由张小龙掌舵的粉笔刚刚在港交所主板挂牌交易。以此计算,粉笔登陆资本市场距今仅过去半年左右的时间。上市首日,粉笔在资本市场上的表现迎来了开门红。截至当天收盘,粉笔股价上涨12.12%,报11.1港元,市值为232.8亿港元。
值得一提的是,在粉笔上市的敲钟仪式上,作为公司创始人及CEO的张小龙还曾激动地表示,“上市是一个企业发展的里程碑,但绝不应该成为一个企业的终点,而应该成为企业的新起点。粉笔上市,意味着我们得到了社会更加广泛的信任。粉笔会把这种信任转化为责任和动力,不断提升效率、优化产品,以对用户高度负责的态度,用更好更多的产品,创造更多的经济社会价值,回报支持我们的广大用户和社会”。
然而,今年6月以来,粉笔的股价却仿佛遭遇“水逆”一般。6月6日至6月9日,粉笔连续4个交易日股价分别下跌5.6%、14.57%、9.68%、9.09%。6月19日至6月21日的3个交易日,粉笔股价又分别下跌13.23%、18.62%、38.47%。
事实上,股价表现令投资者捏一把汗的粉笔,公司经营业绩也面临一定的压力。据不久前粉笔发布的财报显示,2019年至2021年,粉笔分别录得11.6亿元、21.32亿元、34.29亿元的营收。
尽管这期间营收增速从2020年的83.75%下降到了2021年的60.81%,但粉笔始终保持着营收正向增长的态势。但到了2022年,粉笔全年共录得28.1亿元的营收,与上年同期相比减少了18.03%,直接打破了此前营收增长的趋势。
营收规模缩水的同时,粉笔仍陷在亏损的泥潭之中。财报显示,2019年粉笔全年共录得1.54亿元的年内利润,尚处于盈利状态。但紧接着粉笔便开始陷入连年亏损的境地。2020年,粉笔录得4.84亿元的年内亏损,但下一年粉笔的年内亏损便滚雪球般地扩大到了20.46亿元。
到了2022年,粉笔的年内亏损甚至进一步扩大至20.87亿元,这使得粉笔的净亏损率从上一年的59.7%上升至74.3%。仅2020年至2022年三年时间,粉笔的累积年内亏损便超过46亿元。
与此同时,粉笔的多项运营数据也出现下滑。财报显示,2020年粉笔共拥有12803名雇员,其中包括6552名全职讲师、6251名其他员工,同期粉笔的营运中心数量多达214个。
但2022年粉笔的雇员数量下降至7440名,全职讲师和其他员工的数量分别减少至3941名、3499名。此外,粉笔营运中心的数量也减少至198个。
不过,也有媒体认为,从短期看,公考培训等相关赛道近年来受到广大毕业生的追捧,作为服务提供方,粉笔增设了精品班课程。其在二次招股书中曾透露,在线精品课付费人次大涨96.2%。相关精品课程的增设也有望进一步提高客单价,并提振业绩。从长期看,粉笔目前正在探索在线信息(IT)课程与在线及线下烹饪艺术课程等;今年3月开始,粉笔已经开始尝试的直播业务,也有望给业绩带来帮助。就业绩来看,粉笔的基本盘并未发生变化,公考培训市场也仍然具备市场需求,粉笔的前景并不悲观。
“大嘴”张小龙曾数次因言论引发争议
雷达财经梳理发现,在此次“怒怼”高瓴资本张磊之前,张小龙就曾数次因个人言论引发争议。2017年,因在社交平台上发表的针对百度公司的侮辱、诽谤言论,张小龙遭到百度起诉。
对此,张小龙在微博发文回应,“百度要来告我,索赔1000万。这个钱对我来说,怎么说呢,中等意思吧。有幸成为这个中国最坏的公司被告,无论输赢我都将在法庭上,揭露这个公司的丑恶。有没有法院的朋友,话说法庭上可以直播吗?”
最终,这起风波以张小龙败诉画上句号。北京市海淀区人民法院判决认为,张小龙侵犯百度名誉权一案证据确凿,应向百度公司赔礼道歉,在其微博账号“粉笔张小龙”的主页置顶位置持续48小时登载致歉声明,同时,赔偿百度经济损失及维权合理支出共计12万元。
2018年,张小龙又对北京的学籍制度进行吐槽,其中不乏一些不太文明的措辞。张小龙称,“我在北京工作四年,仅个税就交了400万,加上企业各种税,没有一亿也有八千万。没有享受任何社会福利待遇就算了,为什么连孩子上个私立学校也**的不让?”这条微博发布后,引发不少网友围观。此后,张小龙删掉了该条微博,并就微博中部分情绪激动的言论向北京朋友表示歉意。
2020年,张小龙又因一档自己参与录制的节目向节目组及节目嘉宾沈梦辰“开炮”。彼时,张小龙在微博发布一则视频称,当时粉笔网给湖南卫视扶贫主题节目《青春在大地》赞助了1000万,作为粉笔CEO的他也被拉去参加了节目。
张小龙称,为了这档节目自己做了很多准备,但录制节目时才发现节目并非是真实反映基层扶贫,而是靠剪辑骗眼泪,自己认真准备了1、2个小时的内容,最终节目组只拍了10秒。此外,张小龙还直指作为该档节目嘉宾的沈梦辰耍大牌,看不起当地村民拒绝合影。
事后,ID为“粉笔小龙的后花园”的微博账号以张小龙的名义发布致歉声明。值得一提的是,在这则致歉声明中,该用户同样提到了自己相关的吐槽系酒后所为。
值得一提的是,张小龙此番在线“怒怼”金主张磊之后,粉笔股价在6月29日至7月3日期间分别上涨14.58%、13.23%、9.44%。